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Franklin Templeton
José Ortega y Gasset, 30
28006 Madrid
Tel. 91 426 36 00 Fax 91 577 18 57
www.franklintempleton.com.es

 
 

Entrevista con Ramón Pereira,
Director General de la oficina de Franklin Templeton en Madrid.

La filosofía de inversión de Franklin Templeton se basa en inversiones a largo plazo y diversificación

Perfilado como el mejor gestor del mundo por capitalización bursátil, Franklin Templeton Investments es una sociedad paraguas que agrupa a cuatro empresas gestoras americanas: Franklin, Templeton, Fiduciary y Mutual Series.

Tras más de 60 años de trayectoria, Franklin Templeton cuenta con más de 350 millones de dólares gestionados en activos, lo que supone un 1,8% más que el mercado español de fondos de inversión, además de 10 millones de cuentas de clientes en los cinco continentes, lo que les sitúa entre los líderes mundiales de la gestión de fondos y servicios de inversión.

"Somos escogedores de oportunidades de gestión"

¿Desde cuándo tiene presencia Franklin Templeton en España? ¿Cuál es su actividad en nuestro país?

Franklin Templeton nacía en los años 40 en EE.UU. del acercamiento de cuatro expertos en la gestión de fondos de inversión. A España llegaba en 1998, abriendo oficina en Madrid, que actualmente se responsabiliza de España, Portugal y Andorra, aunque ya teníamos presencia como inversores en España y Europa desde los años 50.

En España no realizamos ninguna labor de gestión de activos, sino de comercialización y apoyo a los distribuidores, con total independencia de cualquier entidad bancaria o cualquier otro grupo, separando además la gestión de fondos de cualquier actividad comercial. Somos fabricantes de fondos y lo que pretendemos es que nuestra red de distribuidores sea la que asesore al cliente de la mejor inversión en cada caso.

En Franklin Templeton somos escogedores de oportunidades de gestión. Ofrecemos alternativas de inversión en los sectores en los que cada clase de activo es más consistente, contemplando por supuesto los mercados emergentes pero sin crear estereotipos sobre qué sectores son los mejores o peores para realizar una inversión. Los mercados son como seres vivos, en el sentido de que son cambiantes y evolucionan, por lo que poner etiquetas a los sectores me parece cuanto menos arriesgado. Yo creo que en el matiz está la diferencia.

Por ejemplo, actualmente no siempre los fondos de tecnología son los más rentables. Hay que observar el mercado con espíritu crítico y ser capaz de ver objetivamente si eso va a ser rentable al cabo de cinco años, no sólo en el momento. Las gestoras que forman parte de nuestra compañía fabrican fondos y analizan las oportunidades de gestión basándose en datos propios, recogidos por nuestros analistas, no sólo sobre la base de lo que ahora está de moda, sino con la capacidad de prever beneficios a largo plazo.

¿Cuál es la filosofía de inversión de la compañía?

Podríamos resumirla en dos conceptos: inversiones a largo plazo y diversificación. Diversificación porque, al hilo de lo que antes decía, raramente apostamos por ningún sector en concreto, empresa o clase de activo, porque la experiencia estadística demuestra que diversificar es la opción más razonable a la hora de compaginar rentabilidad y riesgo. En cualquier mercado y en todos los sectores siempre encontramos oportunidades de inversión porque contamos con más de 400 analistas "a pie de obra" que forman sus propias opiniones de las compañías. Por poner un ejemplo, diría que nosotros no pensamos en inversiones en el sector del petróleo, sino en compañías concretas de ese sector, teniendo en cuenta eso sí, los factores económicos que le afectan y sabiendo enmarcar la inversión en un contexto concreto. Por otro lado nuestra filosofía se basa en inversiones a medio largo plazo, entre 3 y 5 años, que permiten al inversor contemplar sus inversiones con perspectiva, sin el agobio diario de la oscilación de los mercados.

Cuando se habla de inversiones se tiende a pensar siempre en rentabilidad ¿no cree que es importante también poner de relieve los riesgos que se asumen?

Por supuesto. No somos un sector que dé muchos titulares en prensa, pero cuando eso ocurre siempre se habla de rentabilidad de los fondos, de los que son más rentables, etc., creando entonces tendencias de inversión, porque todo el mundo quiere invertir en los que, según se dice, son más rentables. Pero nunca se habla de los riesgos que se asumen invirtiendo en ellos. A ese respecto debo decir que un inversor tiene que ser consciente siempre de los riesgos que asume y, en este sentido, el asesor tiene un papel clave. Se trata de asesorar expectativas y proponer la mejor opción, aunque al final el cliente es quien decide, equivocándose a veces de camino.

¿Qué trazos definen el perfil del inversor español?

Es muy conservador. El carácter español tiene un fuerte componente ahorrador, también por motivos históricos, además a la par de lo que ocurre en otros países europeos. Estamos en un camino en el que poco a poco se van viendo oportunidades, y sí que se puede decir que el inversor español está cada vez más dispuesto a fijarse en productos creativos y fórmulas más innovadoras, pero todavía estamos muy lejos, por ejemplo, del perfil de inversor anglosajón, que no quiere decir que sea mejor ni peor: es distinto, cada cual tiene su mentalidad.
En España se están notando desde hace algún tiempo grandes cambios, por ejemplo en el ámbito de las jubilaciones y fondos de pensiones, donde cada vez más personas aceptan asumir algún riesgo a cambio de apostar por una mayor rentabilidad. Es un proceso evolutivo largo, por supuesto no es de hoy para mañana, pero tampoco somos tan distintos de los demás. En definitiva como inversores nunca queremos perder y, si ganamos algo, mejor. En esto somos todos iguales.

En su opinión ¿Qué perspectivas ofrece el mercado?

Podemos hablar de un crecimiento de la economía americana, que desde nuestro punto de vista se producirá de una forma moderada y estable. En este sentido, cabe destacar que cuando se da una depreciación del dólar hay una gran preocupación y, aunque es muy probable que efectivamente se deprecie, el inversor debe tener en cuenta que, frente a eso, invertir a largo plazo es la mejor opción, porque entonces la preocupación por el dólar ya no tiene tanto sentido al cumplirse ciclos de oscilación completos. El largo plazo sin duda tranquiliza.
En cuanto a nuestros productos, los más distintivos serán Franklin Mutual European, cuyo objetivo es el crecimiento del capital invirtiendo en títulos de compañías europeas; Franklin Mutual Beacon, que busca la apreciación del capital a largo plazo y un nivel razonable y creciente de ingresos mediante la inversión, principalmente, en títulos de renta variable estadounidenses; Templeton Growth, que persigue la revalorización del capital a largo plazo invirtiendo en acciones de todo el mundo; y Templeton Global Bond, cuyo fin es el crecimiento del capital invirtiendo en títulos de renta fija emitidos por gobiernos y compañías de todo el mundo.

¿Qué consejos daría al inversor español?

Primero que se asesorara bien. El cliente-inversor necesita que se le expliquen las cosas claramente, en un lenguaje que pueda entender. La banca y el sector financiero en general lleva años invirtiendo esfuerzos para asesorar al cliente, intentando que haga una buena inversión. Y me parece que es una vía acertada porque, en definitiva, los bancos son quienes mejor conocen el estado económico de sus clientes y, por tanto, pueden asesorar a conciencia. Resulta curioso, pero así como cuando nos duele algo vamos al médico, o cuando se nos estropea el coche lo llevamos al taller, a grosso modo, cuando queremos "hacer algo" con nuestro dinero, no consultamos con un especialista en inversiones.

Creo que es necesario e imprescindible contar con alguien que vigile y vele por nuestros intereses, aunque eso implique a veces tener que escuchar cosas que no nos gusten. Un cliente puede estar convencido de invertir en una determinada compañía y puede ocurrir que su asesor le diga que no es lo que más le conviene, en función de su perfil, de su posición de riesgo o de su dinero disponible. Al final una buena inversión es siempre aquella que nos deja dormir tranquilos. En segundo lugar, aconsejo siempre la diversificación, como opción que minimiza riesgos. Y, por último, creo que también hay que ser consciente de lo que uno quiere y no quiere hacer. Hay que mirarse al espejo y preguntarse si uno es o no inversor, saber qué riesgos se está dispuesto a asumir y, sobre todo, tener en cuenta que no todo es rentabilidad.

 
 
   


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